Бессрочные контракты созданы по образцу традиционных фьючерсных контрактов, но отличаются тем, что у них нет срока действия и, следовательно, нет окончательного расчета или поставки. Таким образом, платежи по финансированию используются для стимулирования цены бессрочной торговли по цене базового актива.

Стоимость финансирования рассчитывается как процентная ставка и определяется по ставке финансирования, вычисляемой по формуле на основе цены базового актива и рыночных цен для бессрочности. Когда ставка положительная, трейдеры в длинной позиции платят трейдерам в короткой. Когда показатель отрицателен, наоборот, трейдеры в короткой позиции платят трейдерам в длинной. Трейдеры платят или получают платежи пропорционально размеру своей рыночной позиции. Эти платежи идут только от трейдера к трейдеру; биржа не платит за финансирование и не получает средств, уплаченных за финансирование.

Взаиморасчеты по платежам финансирования происходят непрерывно, каждую секунду. Ставка финансирования обновляется каждый час, но представляется в виде 8-часовой ставки, указывающей сумму, которую счета, вероятно, выплатят или получат в течение 8-часового периода.

Сумма финансирования, выплаченная или полученная счетом за некоторый период времени продолжительностью T, рассчитывается по формуле:

Где:

Обратите внимание, что процент, начисляемый на платежи по финансированию, не является сложным процентом.

Тарифы представлены в виде 8-часовых ставок, если не указано иное.

Ставка финансирования состоит из двух компонентов: компонента процентной ставки и компонента премии. Компонент процентной ставки предназначен для учета разницы процентных ставок между базовой и котируемой валютами. В настоящее время мы используем фиксированную ставку:

Премиум-компонент учитывает рыночную активность для бессрочности. Он рассчитывается в начале каждой минуты на основе текущего ордербука и индексной цены вне блокчейна по формуле:

Где цена предложения и цена спроса определяются как:

А условная стоимость воздействия определяется как:

Например, при обязательной начальной марже 10% условная стоимость воздействия составляет 5000 USDC.

В конце каждого часа 1-часовая премия рассчитывается как простое среднее значение (т.е. средневзвешенная по времени цена) из 60 премий, рассчитанных за последний час. Ставка финансирования затем рассчитывается как:

Платежи за финансирование происходят внутри цепи, поэтому при расчете выплат за финансирование по ставке финансирования используется индекс внутри цепи, предоставленный оракулом MakerDAO v2. Сама ставка финансирования рассчитывается вне блокчейна и использует индекс вне блокчейна, который обновляется чаще, чем индекс внутри цепи. Каждый из индексов рассчитывается так же, как и средняя спотовая цена на семи биржах: Binance, Bitfinex, Bitstamp, Coinbase Pro, Gemini, Kraken и Upbit.

Рассчитав ставку финансирования, dYdX сразу отправляет ее смарт-контракту по ставке финансирования. Как только транзакция Ethereum добыта, новая ставка финансирования вступает в силу и используется для ежесекундного обновления остатков на счетах.

Ставка финансирования ограничена тремя способами. Эти ограничения обеспечиваются смарт-контрактом.